本報告期（2025年1月22日至2025年2月5日），環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于698元/噸，環(huán)比下行2元/噸。

     從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位71家，樣本數(shù)量為277條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現(xiàn)貨綜合價格為762元/噸，長協(xié)綜合價格為691元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1:9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格中價格下跌的有12個，跌幅均為5元/噸，其余規(guī)格品價格持平。

    分析認(rèn)為，本周期跨越春節(jié)假期，供需雙方假期弱勢運(yùn)行特征明顯，盡管春節(jié)期間寒潮接連來襲，但市場增量采購依舊偏弱，節(jié)后市場悲觀情緒再起，沿海煤炭現(xiàn)貨價格持續(xù)下探，疊加2月年度長協(xié)價格下調(diào)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)呈現(xiàn)下跌行情。

    一、春節(jié)期間煤炭保供工作出色，環(huán)渤海港口庫存向上累積。1月中旬以來，國有重點(diǎn)煤礦保供力度加強(qiáng)，疊加終端需求偏弱運(yùn)行，煤炭庫存穩(wěn)步向下游轉(zhuǎn)移，節(jié)前貨源結(jié)構(gòu)性失衡格局得到改善，截至2月6日，環(huán)渤海港口（秦唐滄）庫存向上突破2600萬噸，較去年節(jié)后同期增加近600萬噸，疊加近期大風(fēng)天氣頻發(fā)，下游派船積極性不足，市場看跌預(yù)期不斷累積，現(xiàn)貨壓價采購意愿增強(qiáng)。

    二、終端庫存充裕應(yīng)對假期降溫，節(jié)后補(bǔ)庫采購需求不足。為應(yīng)對春節(jié)假期期間用煤需求，終端節(jié)前持續(xù)補(bǔ)庫，春節(jié)假期前庫存水平已達(dá)到歷史同期最高水平，存煤可用天數(shù)向上突破到27天。盡管春節(jié)期間我國迎來今春多場降溫，但基于偏高庫存水平及消費(fèi)終端工業(yè)用電負(fù)荷基本處于全年低位，居民取暖用電對用煤需求支撐有限，節(jié)后電廠北上補(bǔ)庫采購仍顯疲軟。

    三、長協(xié)價格下調(diào)，市場對標(biāo)價格。2月大型煤企年長協(xié)價格691元/噸，較1月下降2元/噸，市場底部價格進(jìn)一步下挫，在市場活躍度偏低背景下，現(xiàn)貨價格對標(biāo)長協(xié)價格進(jìn)入循環(huán)下跌模式。

     后續(xù)來看，本周末寒潮攜大風(fēng)降溫登場，居民用電有增量需求，疊加新年度進(jìn)口煤存在諸多變數(shù)，內(nèi)貿(mào)煤炭市場存在一定底部支撐。

     沿海航運(yùn)市場方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)（OCFI）顯示，本報告期（2025年1月22日至2025年2月5日），沿海煤炭運(yùn)價延續(xù)底部徘徊。截至2025年1月24日，運(yùn)價指數(shù)報收489.03點(diǎn)，與2025年1月17日相比下行16.41點(diǎn)，跌幅為3.25%。

    具體到部分主要船型和航線，2025年1月24日與2025年1月17日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報24.5元/噸，環(huán)比下行1元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報15元/噸，環(huán)比下行0.5元/噸；秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報15.7元/噸，環(huán)比上行0.2元/噸。

來源：秦皇島煤炭網(wǎng)